La diferencia entre un director vs un accionista se resume en una frase: el accionista es dueño de la sociedad y el director la dirige. Los accionistas aportan el capital y eligen a la junta directiva. Los directores gestionan o supervisan el negocio, tienen deberes legales hacia la sociedad y pueden asumir responsabilidad personal por ciertas deudas. Una misma persona puede ocupar ambas funciones, y por eso la distinción suele confundirse.
Esa confusión genera problemas reales. Un fundador que trata ambas funciones como una sola puede firmar decisiones de forma incorrecta, omitir una presentación o suponer que el velo corporativo lo protege cuando no lo hace. Esta guía explica cada función según la Ley de Sociedades por Acciones de Ontario (OBCA) y la Ley Canadiense de Sociedades por Acciones federal (CBCA), y luego repasa los deberes, las facultades y la responsabilidad que hacen que ambos cargos sean realmente distintos.
¿Qué es un director?
Un director es una persona elegida para gestionar o supervisar el negocio y los asuntos internos de una sociedad. Según el artículo 115 de la OBCA, los directores de una sociedad gestionan o supervisan la gestión de su negocio y sus asuntos internos. La misma idea aparece en la CBCA para las sociedades constituidas a nivel federal. Los directores actúan como junta directiva y toman las decisiones estratégicas: contratación de altos funcionarios, aprobación de presupuestos, declaración de dividendos y autorización de contratos importantes.
Los directores se nombran en dos etapas. Las personas que constituyen la sociedad nombran a los primeros directores en los artículos de incorporación. Después, los accionistas eligen a los directores en cada asamblea anual. Un director no necesita poseer ni una sola acción para integrar la junta, aunque en una empresa pequeña suelen ser las mismas personas quienes ocupan ambas funciones.
La junta delega las operaciones diarias en funcionarios, como un presidente o un director financiero. Los funcionarios operan el negocio bajo la supervisión de la junta. En una sociedad pequeña, una sola persona suele ser el único director, el presidente y el único accionista a la vez.
¿Qué es un accionista?
Un accionista es una persona o entidad que posee acciones de la sociedad. Las acciones representan la propiedad, y esa propiedad conlleva un conjunto definido de derechos en lugar de una función de gestión. El accionista es un inversionista en la empresa, no un gestor de ella.
Los accionistas aportan capital a cambio de sus acciones. A cambio, suelen tener tres derechos fundamentales: el derecho a votar sobre ciertos asuntos, el derecho a recibir dividendos si la junta los declara y el derecho a una parte de los bienes restantes si la sociedad se liquida. Los accionistas no dirigen el negocio, no firman sus contratos ni fijan su estrategia. Ejercen su influencia de forma indirecta al elegir a los directores que sí lo hacen.
Este es el núcleo de la distinción entre accionista vs director. La propiedad y el control se separan a propósito. Los accionistas son dueños del valor; los directores conducen la sociedad. Mantener ambas funciones diferenciadas es lo que permite que inversionistas externos aporten dinero a un negocio sin asumir los deberes ni las responsabilidades de dirigirlo.
Principales diferencias entre un director y un accionista
La tabla siguiente resume cómo se comparan ambas funciones en una sociedad de Ontario.
| Característica | Director | Accionista |
|---|---|---|
| Función principal | Dirige o supervisa la sociedad | Es dueño de la sociedad |
| Forma de nombramiento | Elegido por los accionistas | Adquiere acciones |
| Deber fiduciario hacia la sociedad | Sí | No |
| Gestiona las operaciones diarias | Sí (a menudo a través de funcionarios) | No |
| Vota para elegir la junta | No (vota dentro de la junta sobre la gestión) | Sí |
| Recibe dividendos | Solo si también es accionista | Sí, si se declaran |
| Exposición a responsabilidad personal | Sí, en situaciones concretas | Por lo general limitada a la inversión |
La fila más importante es la última. El cargo de director conlleva una responsabilidad personal que el cargo de accionista no tiene. Volvemos a ello más adelante.
Los deberes fiduciarios de los directores
Un director es un fiduciario de la sociedad. El artículo 134 de la OBCA, y el artículo 122 de la CBCA para las sociedades federales, establecen dos deberes que todo director debe cumplir.
El primero es el deber fiduciario, a veces llamado deber de lealtad. Un director debe actuar con honestidad y de buena fe en el mejor interés de la sociedad. El deber es hacia la propia sociedad, no hacia un accionista en particular, ni siquiera hacia el propietario mayoritario que lo nombró. Un director no puede usar el cargo para beneficio personal, no puede apropiarse de una oportunidad de negocio de la sociedad y debe revelar los conflictos de interés.
El segundo es el deber de diligencia. Un director debe ejercer el cuidado, la diligencia y la competencia que una persona razonablemente prudente ejercería en circunstancias comparables. Es un estándar objetivo. Un director no puede limitarse a aprobar decisiones de forma automática y luego alegar que no las entendía.
Los accionistas, en cambio, no tienen ningún deber fiduciario hacia la sociedad ni entre sí en el curso normal. Un accionista puede votar en su propio interés. El principal límite a esa libertad es el recurso por opresión, que se explica a continuación y que protege a los accionistas y a otras partes interesadas frente a una conducta que desatiende injustamente sus intereses.
¿Qué derechos tienen los accionistas?
Los accionistas cambian poder de gestión por derechos de propiedad. Los más importantes son los siguientes.
Los derechos de voto permiten a los accionistas elegir y destituir directores y aprobar cambios fundamentales, como modificar los artículos, vender prácticamente todos los activos de la sociedad o fusionarse con otra sociedad. La mayoría de estas decisiones se toman en una asamblea de accionistas, y muchos cambios fundamentales requieren una resolución especial, es decir, dos tercios de los votos emitidos.
Los derechos a dividendos permiten a los accionistas participar en las ganancias, pero solo cuando la junta declara un dividendo. Los directores deciden si pagan dividendos y cuándo, de modo que el derecho es real pero no automático.
El recurso por opresión es la protección más fuerte del accionista. Según el artículo 248 de la OBCA, y el artículo 241 de la CBCA a nivel federal, un tribunal puede intervenir cuando la conducta de una sociedad o de sus directores es opresiva, injustamente perjudicial o desatiende injustamente los intereses de un accionista. El tribunal tiene amplias facultades para ordenar una solución, que puede incluir obligar a la sociedad a comprar las acciones del reclamante. El recurso está disponible para un abanico de reclamantes, incluidos los accionistas minoritarios, lo que lo convierte en una herramienta central cuando los propietarios se enemistan.
Los derechos de información completan la lista. Los accionistas pueden examinar ciertos registros de la sociedad, incluidos el registro de acciones y las actas de las asambleas de accionistas, y tienen derecho a recibir los estados financieros.
Para un análisis más detallado de cómo funcionan estas protecciones cuando los propietarios discrepan, consulte nuestra guía sobre los derechos de los accionistas minoritarios en Ontario.
Responsabilidad personal: por qué la distinción importa de verdad
Esta es la razón práctica por la que la diferencia entre un director y un accionista importa tanto. Una sociedad es una persona jurídica distinta, de modo que los accionistas por lo general no responden por las deudas de la sociedad más allá de lo que pagaron por sus acciones. Esa protección es el propósito mismo de incorporarse.
Los directores no reciben la misma protección general. La legislación de Ontario y la federal hacen a los directores personalmente responsables en varias situaciones concretas, incluso cuando la sociedad es por lo demás insolvente.
- Salarios impagos. Según el artículo 81 de la Ley de Normas de Empleo de 2000 (ESA) de Ontario, los directores pueden ser personalmente responsables de hasta seis meses de salarios impagos a los empleados. La CBCA contiene una regla similar para las sociedades federales.
- Retenciones en la fuente no remitidas. Según el artículo 227.1 de la Ley del Impuesto sobre la Renta, los directores pueden ser personalmente responsables de las retenciones salariales en la fuente que la sociedad omitió remitir a la Agencia de Ingresos de Canadá (ARC).
- HST y GST no remitidos. Según el artículo 323 de la Ley del Impuesto Especial, los directores pueden ser personalmente responsables del impuesto sobre las ventas que la sociedad cobró pero no remitió.
- Obligaciones ambientales. Los directores pueden asumir responsabilidad personal por ciertas contaminaciones ambientales conforme a la Ley de Protección Ambiental de Ontario.
Existe una defensa importante. Un director que ejerció un cuidado razonable, a veces llamada la defensa de debida diligencia, puede evitar la responsabilidad por varios de estos supuestos. Esa es una de las razones por las que el deber de diligencia no es solo teoría. Los directores que se mantienen informados, llevan registros y actúan con prudencia protegen tanto a la sociedad como a sí mismos.
Un accionista que es un puro inversionista no se expone a nada de esto. La responsabilidad se vincula al cargo de director, no a la participación en el capital.
Cuando una misma persona lleva ambos sombreros
En la mayoría de las pequeñas sociedades de Ontario, la misma persona es el único accionista y el único director. Eso es perfectamente legal y muy común. La trampa está en tratar ambas funciones como una sola.
Cuando actúa como accionista, ejerce derechos de propiedad: elegirse a sí mismo para la junta, aprobar los estados financieros de cierre de ejercicio o modificar los artículos. Cuando actúa como director, gestiona la sociedad y asume los deberes y responsabilidades descritos arriba. Las decisiones se documentan de forma distinta. Las decisiones de los accionistas se registran en resoluciones de accionistas; las decisiones de la junta se registran en resoluciones de directores.
Mantener esos registros en orden no es papeleo por papeleo. Es lo que preserva la separación corporativa que lo protege, lo que respalda la defensa de debida diligencia si surge una cuestión de responsabilidad y lo que mantiene sus presentaciones en regla. El descuido en el mantenimiento de registros es uno de los problemas más frecuentes que vemos en sociedades gestionadas por su propietario. Nuestro trabajo de mantenimiento corporativo existe para mantener al día estos registros y resoluciones, y un acuerdo entre accionistas bien redactado fija las reglas del juego antes de que comience cualquier conflicto.
Preguntas relacionadas
¿Un director también puede ser accionista?
Sí. Un director y un accionista pueden ser la misma persona, y en las pequeñas sociedades de Ontario suele ser así. Las funciones siguen siendo jurídicamente distintas aunque una sola persona ocupe ambas. Lleva el sombrero de accionista al ejercer derechos de propiedad y el de director al gestionar la sociedad, y cada conjunto de decisiones se documenta por separado.
¿Un director es personalmente responsable de las deudas de la sociedad en Ontario?
Por lo general no, pero con excepciones importantes. Los directores pueden ser personalmente responsables de hasta seis meses de salarios impagos a los empleados, de las retenciones en la fuente no remitidas a la ARC, del HST y el GST no remitidos y de ciertas obligaciones ambientales. Una defensa de debida diligencia puede aplicarse cuando un director ejerció un cuidado razonable.
¿Quién tiene más poder, un director o un accionista?
Depende de la decisión. Los directores controlan la gestión diaria y la mayoría de los asuntos operativos. Los accionistas controlan quién integra la junta y deben aprobar los cambios fundamentales, como vender el negocio o modificar los artículos. Ninguna función es simplemente superior; tienen distintas palancas de poder.
¿Un accionista tiene un deber fiduciario hacia la sociedad?
No. Los accionistas por lo general no tienen ningún deber fiduciario hacia la sociedad ni entre sí y pueden votar en su propio interés. Los directores, en cambio, tienen un deber fiduciario y un deber de diligencia según el artículo 134 de la OBCA. El principal límite a la conducta de los accionistas es el recurso por opresión.
¿Se puede destituir a un accionista como director?
Sí. Los accionistas eligen a los directores y por lo general pueden destituir a un director mediante resolución ordinaria en una asamblea, con sujeción a los artículos y a cualquier acuerdo entre accionistas. Destituir a alguien como director no le quita sus acciones; sigue siendo propietario a menos que sus acciones se traten por separado.
Fuentes y recursos oficiales
Leyes de Ontario citadas
- OBCA art. 115 -- Los directores gestionan o supervisan el negocio
- OBCA art. 134 -- Deber fiduciario y deber de diligencia de los directores
- OBCA art. 248 -- Recurso por opresión
- Ley de Normas de Empleo de 2000 art. 81 -- Responsabilidad de los directores por salarios
- Ley de Protección Ambiental -- Responsabilidad de directores y funcionarios
Leyes federales citadas 6. CBCA art. 122 -- Deber de diligencia y deber fiduciario 7. Ley del Impuesto sobre la Renta art. 227.1 -- Responsabilidad de los directores por retenciones en la fuente 8. Ley del Impuesto Especial art. 323 -- Responsabilidad de los directores por HST/GST
Recursos útiles 9. Registro de Empresas de Ontario 10. Corporations Canada
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Este artículo presenta información general sobre el derecho societario de Ontario y de Canadá, y no constituye asesoramiento jurídico. Su situación puede depender de hechos propios de su sociedad. Consulte a un abogado antes de actuar.
